충북대 재무관리(최병암) 중간 족보( 답안포함).hwp

2xxx년 재무관리 중간시험 계산문제 답안


2. 이자율(할인률)이 연 8% 일때, (1) 매년 1억원을 영원히 지급하는 연금의 현재가치는 얼마입니까 (2) 연금지급액이 매년 3% 증가한다면 이 연금의 현재가치는 얼마입니까

(1) 1억원/0.08 = 12억 5000만원, (2) 1억원/(0.08-0.03) = 20억원

4. A기업의 발행주식수는 100만주이며, 매년 20억원의 순익이 영원히 발생합니다. (1) 이를 모두 배당금으로 지급한다면 주가는 얼마입니까 (2) 1년후 이 순익 20억원을 배당하지 않고 신규투자하면 순익은 그 다음해부터 매년 30억원으로 늘어납니다. 늘어난 순익을 매년 전부 배당금으로 지급할 경우, 주식 A의 현재 주가는 얼마입니까 이자율(할인률)은 10%입니다.

(1) A기업가치= 20억원/0.1 = 200억원, 주가는 200억원/100만주 = 2만원
(2) A기업가치 = 0/1.1 + 30억원/(1.1)² + 30억원/(1.1)³ + ........
+ 30억원/(1.1)∞ = (30억원/0.1)÷(1.1) = 27,272,727,273원
따라서 주가는 27,272,727,273원 ÷ 1,000,000주 = 27,272원

5. 주식 a와 주식 b에 절반씩 투자해 포트폴리오 p를 구성할 때 포트폴리오 p의 기대수익…(생략)