[투자론]KIKO, DLS 사태 분석

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참고문헌
Ⅰ. KIKO 사태

KIKO 사태는 2008년 글로벌 금융위기와 맞물려 발생한 금융상품인 KIKO(키코, Knock-In, Knock-Out)와 관련된 문제를 말한다. KIKO는 원화와 외화 간의 환율 변동에 따라 이익이나 손실이 발생하는 외환파생상품으로, 주로 수출입 기업들이 환위험을 hedging하기 위해 활용했다. KIKO는 상대적으로 낮은 비용으로 환위험을 관리할 수 있게 해주는 장점이 있었지만, 그 구조상 경제적 환경의 변화에 민감하게 반응했다. KIKO 상품은 일정 환율 밴드 안에서만 효과를 발휘하며, 실제 환율이 이 밴드를 벗어나면 계약의 조건이 변화하는 방식이다. 특히, KIKO는 일정 조건이 충족되면 원화가치가 급락하며 손실이 발생할 수 있는 ‘knock-in’ 조건을 내포하고 있어, 당시 글로벌 금융위기로 인한 원화 가치의 급락 시 들어간 피해가 막대했다. 이러한 구조적 결함으로 인해 KIKO에 투자한 기업들은 심각한 재정적 어려움에 직면하게 되었다. 계약을 체결한 기업들은 처음에는 유리한 환율을 유지하며 혜택을 보았지만,…(생략)