CAPM에 대해 설명하시오

I. 서론

CAPM, 즉 자본자산 가격결정모델(Capital Asset Pricing Model)은 현대 금융 이론의 중요한 기초를 이루는 모델 중 하나로, 자산의 기대 수익률을 위험과 연결짓는 yontem이다. 1960년대 초반 윌리엄 샤프(William Sharpe), 조지프 프랭코(John Lintner), 그리고 잔 마크위츠(Harry Markowitz)와 같은 경제학자들에 의해 개발된 이 모델은 투자자들이 자산의 가격을 평가하는 데 있어 어떻게 위험을 고려해야 하는지를 설명한다. CAPM은 자산의 기대 수익률을 시장 포트폴리오와 무위험 수익률, 그리고 해당 자산의 베타(β) 값을 통해 정의한다. CAPM의 가장 핵심적인 요소 중 하나는 위험의 개념이다. 이 모델은 자산의 위험을 시장 전체와의 상관성을 통해 나타내는데, 이는 베타 값으로 표현된다. 베타 값은 특정 자산이 시장 변동에 대해 얼마나 민감한지를 나타내며, 값이 1보다 크면 시장보다 더 큰 변동성을 가진다는 것을 의미하고, 1보다 작으면 시장보다 덜 변동한다는 것을 의미한다. 즉, CAPM은 투자자들이 더 높은 위험을 감수할 경우, 더 높은 수익률을 요구해야 한다고 주장한다. 이는 ‘위험 프리미엄’이라는 개념에서도 잘 드러나며, 투자자들은…(생략)