M&A을 통해 본 PMI 중심으로 케이스 분석

주제선정이유

신한금융지주와 조흥은행 간의 합병(이하 신한-조흥)은 협상 타결 당시, 시장과 전문가 모두 신한-조흥은 모두에게 이익이 되는 ‘Win-Win’으로 평가되었다. 협상 타결 이후, 1주일동안 신한 지주와 조흥은행의 주가는 각각 8%와 17% 수준 상승했다. 그리고 전문가들은 조흥은행의 수익성과 신한지주의 위험관리 능력이 결합하여 시너지 효과를 일으킬 것으로 전망했다.
특이하게도, 신한-조흥은 2003년 6월 조흥은행의 인수이후 두 조직 간의 정서적 통합을 위해 3년간 독립경영을 선택했다. 기존 교과서에 근거하지 않고, 그 상황에 잘 맞는 해법을 선택하는 것이 최선이라는 판단 하에서 내려진 결론이었다. 이러한 작업의 일환으로, 신한지주회사는 조흥은행을 인수하며 ‘감성통합’이라는 명제 하에 어느 한 쪽의 흡수 합병이 아닌 대등합병을 강조했다. 그래서 내건 슬로건이 ‘One 뱅크, New 뱅크’이었다.
기존의 틀을 깬 신한-조흥의 시도는 학문적인 면에서 어느 정도 인정받고 있다. 실제로 로자베스 모스 켄터 하버드 비즈니스스쿨 교수는 자신의 강의하고 있는 「구조조정 및 조직 변화관리」과목의 첫 번째 사례로 ‘신한·조흥 은행의 …(생략)