금리위험관리,금리 위험의 측정과 관리,금리자유화,만기갭모형,듀레이션갭모형,재조정모형,갭관리

)
자산

부채 및 자기자본

A (장기)
76.26

76.26
L (단기)
E
89.19
-12.29
76.26
이자율
1%상승
예) 자산: 100억 30년 만기 할인채권 투자
부채: 90억 이자율 10% 1년 만기 정기예금 조달 (극단적인 만기 불일치의 경우)
△ 자산 (-23.73) 23.73%p 하락
△ 부채 (-0.81) 0.9%p 하락
△ 자기자본 (-22.92) 229.2%p 하락
-12.29
_SLIDE_8_
2. 만기갭 모형
2.2 만기일치전략과 금리위험
만기 일치 전략은 금리위험을 완전히 없애지는 못함

자산과 부채의 만기가 일치해도
현금흐름의 발생시점에 따라 금리위험에 노출
6개월 후의 현금흐름

원금상환분
이자
50,000,000
7,500,000
1년 후의 현금흐름

원금상환분
이자
재투자수익
50,000,000
3,750,000
4,312,500

115,562,500
6개월 후의 현금흐름

원금상환분
이자
50,000,000
7,500,000
1년 후의 현금흐름

원금상환분
이자
재투자수익
50,000,000
3,750,000
3,450,000

114,700,500

이자율
3%하락
57,500,000
6/12년15%
57,500,000
6/12년12%
재투자 현금유입 - CD발생 현금유출
4,312,500-3,750,000=
562,500
재투자 현금유입 - CD발생 현금유출
3,450,000-3,750,000=
-300,000(손실)
(표11-4)
(표11-5)
(단위: 원)
_SLIDE_9_
듀레이션
1938년 F.R Macaulay가 처음으로 제시
자산 및 부채항목의 이자율변화에 대한 민감도를 만기보다 더 정확하게 측정
각 시점에서 발생하는 현금흐름의 현재가치가 총 현재가치에 대하여 차지

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