_SLIDE_1_
ÀÚº»±¸Á¶
_SLIDE_2_
Contents
Á¦1Àý ÀÚº»±¸Á¶ÀÇ ÀÇÀÇ
1. ÀÚº»±¸Á¶ÀÇ °³³ä
Á¦2Àý MMÀÇ ÀÚº»±¸Á¶ÀÌ·Ð
MMÀÇ ÀÚº»±¸ÁÒÀÌ·Ð : ¼¼±ÝÀÌ ¾ø´Â °æ¿ì(No Tax)
MMÀÇ ÀÚº»±¸Á¶ÀÌ·Ð : ¼¼±ÝÀÌ ÀÖ´Â °æ¿ì(With Tax)
À繫Àû °ï°æÀÇ ºñ¿ë°ú ÃÖÀûÀÚº»±¸Á¶
´ë¸®ÀÎ ºñ¿ë
Á¤º¸½Åȣȿ°ú
Á¦3Àý Çö½ÇÀû ¿äÀÎÀ» °í·ÁÇÑ ÀÚº»±¸Á¶ÀÌ·Ð
_SLIDE_3_
Á¦ 1 Àý ÀÚº»±¸Á¶ÀÇ ÀÇÀÇ
ÀÚº»±¸Á¶ÀÇ ÀÇÀÇ
1. ÀÚº»±¸Á¶ÀÇ °³³ä
ÀÚº»±¸Á¶ ÀÌ·ÐÀ̶õ
±â¾÷¿¡¼ÀÇ ÀÚ±âÀÚº»°ú ŸÀÎÀÚº»(ºÎä)ÀÌ ¾î¶°ÇÑ ºñÀ²·Î ±â¾÷ÀÇ Àüü ÀÚº»À» ±¸¼ºÇØ¾ß Çϴ°¡¸¦ ³íÀÇÇÏ´Â ºÐ¾ß
ÀÚº»±¸Á¶ ÃøÁ¤ ¹æ¹ý
ºÎäºñÀ²À̶õ
±â¾÷ÀÌ ºÎä¿¡ ºñÇØ ÀÚ±âÀÚº»À» ¾ó¸¶³ª º¸À¯ÇÏ°í ÀÖ´ÂÁö¸¦ ³ªÅ¸³¿. ºÎäºñÀ²¡è ¡æ ÃÑÀÚ»ê Áß ºÎä ºñÀ²ÀÌ ³ôÀ½
_SLIDE_4_
Á¦ 1 Àý ÀÚº»±¸Á¶ÀÇ ÀÇÀÇ
(2) ÀÚº»±¸Á¶¿Í ±â¾÷°¡Ä¡
1. ÀÚº»±¸Á¶ÀÇ °³³ä
ÀÚº»±¸Á¶ ÀÌ·ÐÀÌ Áß¿äÇÑ ÀÌÀ¯
ÀÚº»±¸Á¶ Â÷ÀÌ ¡æ À繫À§Çè Â÷ÀÌ ¡æ ±â¾÷°¡Ä¡ Â÷ÀÌ
¿¹½Ã : ȸ»ç ÀÚ»êÀÇ ÅõÀÚ ¼öÀÍ·üÀÌ Æò±Õ 20%·Î ¿¹»ó
10%ÀÇ ÀÌÀÚÀ²·Î ºÎ並 ÀÌ¿ëÇÒ ¼ö ÀÖÀ½
ÃÑÀÚ»ê 500¾ï¿ø ¸ðµÎ¸¦ ÀÚ±âÀÚº»À¸·Î Á¶´ÞÇÒ °æ¿ì
: ÁÖÁÖÀÇ ±â´ë¼öÀÍ·ü 20%
- ÃÑÀÚ¡¦(»ý·«)
|
VL
VU : 100% ÀÚ±âÀÚº»À¸·Î ±¸¼ºµÈ ±â¾÷°¡Ä¡
VL : ºÎ並 »ç¿ëÇÏ´Â ±â¾÷°¡Ä¡
ÀÚº»±¸Á¶¸¸ ¼·Î ´Ù¸£°í µÎ ±â¾÷(°æ¿µÀ§Çè=¿µ¾÷ÀÌÀÍ)ÀÇ °¡Ä¡´Â µ¿ÀÏÇÏ¿©¾ß ÇÑ´Ù´Â °ÍÀ» ÀǹÌ
_SLIDE_11_
Á¦ 2 Àý MMÀÇ ÀÚº»±¸Á¶ÀÌ·Ð
(1) ¸íÁ¦¥°(ÀÚº»±¸Á¶ ¹«°ü·Ã·Ð)
1. MMÀÇ ÀÚº»±¸Á¶ÀÌ·Ð : ¼¼±ÝÀÌ ¾ø´Â °æ¿ì(No Tax)
±â¾÷°¡Ä¡´Â ±â¾÷ÀÌ ¹Ì·¡¿¡ ä±ÇÀÚ¿Í ÁÖÁÖ¿¡°Ô Á¦°øÇÏ°Ô µÉ ÃѼҵæÀ» ÃÑÀÚº»ºñ¿ëÀ¸·Î ÇÒÀÎÇÏ¿© Æò°¡ÇÑ ÇöÀç°¡Ä¡ÀÌ´Ù.
MMÀÇ ¸íÁ¦¥°¿¡ ÀÇÇÏ¸é ±â¾÷ÀÌ ¾î¶² ÀÚº»±¸Á¶¸¦ ¼±ÅÃÇÏµç ±â¾÷°¡Ä¡´Â ´Þ¶óÁöÁö ¾ÊÀ¸¹Ç·Î ÃÖÀûÀÚº»±¸Á¶´Â Á¸ÀçÇÏÁö ¾Ê´Â´Ù.
ÀÚº»±¸Á¶¿Í ±â¾÷°¡Ä¡ (MM ¸íÁ¦¥°: ¼¼±ÝÀÌ ¾ø´Â °æ¿ì)
_SLIDE_12_
Á¦ 2 Àý MMÀÇ ÀÚº»±¸Á¶ÀÌ·Ð
(1) ¸íÁ¦¥±(ÀÚ±âÀÚº»ºñ¿ë)
1. MMÀÇ ÀÚº»±¸Á¶ÀÌ·Ð : ¼¼±ÝÀÌ ¾ø´Â °æ¿ì(No Tax)
RE = RA + (RA RD)(D/E)
RE : ºÎ並 »ç¿ëÇÏ´Â ±â¾÷ÀÇ ÀÚ±âÀÚº»ºñ¿ë
RA : ÀÚ±âÀÚº»¸¸À» »ç¿ëÇÏ´Â ±â¾÷ÀÇ ÀÚ±âÀÚº»ºñ¿ë
RD : ºÎäºñ¿ë
D : ºÎä°¡Ä¡
E : ÀÚ±âÀÚº»°¡Ä¡
ÀÚ±âÀÚº» ºñ¿ëÀÌ ºÎä ºñÀ²ÀÇ Áõ°¡ÇÔ¼ö
MM ¸íÁ¦¥°
ºÎ並 »ç¿ëÇÏ´Â ±â¾÷ÀÇ ÀÚ±âÀÚº»ºñ¿ëÀº ºÎäºñÀ²¿¡ ºñ·ÊÇÏ¿© Áõ°¡ÇÑ´Ù.
_SLIDE_13_
Á¦ 2 Àý MMÀÇ ÀÚº»±¸Á¶ÀÌ·Ð
(1) ¸íÁ¦¥±(ÀÚ±âÀÚº»ºñ¿ë)
1. MMÀÇ ÀÚº»±¸Á¶ÀÌ·Ð : ¼¼±ÝÀÌ ¾ø´Â °æ¿ì(No Tax)
±â¾÷ÀÇ ºÎäºñÀ² Áõ°¡ ¡æ ÁÖÁÖµéÀÇ À繫À§Çè ºÎ´ã Áõ°¡ ¡æ ÃÖ¼ÒÀÇ ±â´ë ¼öÀÍ·üÀÎ ÀÚ±âÀÚº»ºñ¿ë Áõ°¡
»ó´ëÀûÀ¸·Î Àú·ÅÇÑ Å¸ÀÎÀÚº»(ºÎä)À» »ç¿ëÇÏ´Â ÀÌÁ¡ÀÌ ÀÚ±âÀÚº»ºñ¿ëÀÇ Áõ°¡·Î ÀÎÇÏ¿© ¿ÏÀüÈ÷ »ó¼â
¡æ °¡ÁßÆò±ÕÀÚº»ºñ¿ë(WACC) ÀÏÁ¤
¡æ °á°úÀûÀ¸·Î ±â¾÷ÀÇ °¡Ä¡´Â ÀÚº»±¸Á¶¿¡ ¿µÇâÀ» ¹ÞÁö ¾Ê